Процветание или забвение? Вам стоит узнать, к чему приведет компанию инвестиционный проект

Любые инвестиции - это вложение в будущее. Они должны не просто окупиться, а привести компанию к новым вершинам. Но зачастую получается наоборот: амбициозный инвестиционный проект становится началом краха для компании. Этого можно избежать, если заглянуть далеко вперед и просчитать, как реализация этого проекта отразится на стоимости вашей компании.

Хотели как лучше…

Представим ситуацию. Компания уже несколько лет занимается определенным видом деятельности. Работа спорится, все бизнес-процессы налажены, финансовые показатели стабильно улучшаются.   

Часто именно в этот момент руководство решает, что пришла пора осваивать новые виды деятельности. Казалось бы, совершенно логичное и правильное намерение. Руководство выбирает новое направление бизнеса, сотрудники компании изучают рынок, собирают данные, пишут бизнес-план. Из расчетов следует, что инвестиции окупятся за три года.

Однако через пять лет компания разоряется. Новый бизнес не оправдывает  возложенных ожиданий. А так как трудовые и финансовые ресурсы были брошены на его развитие, то и основной вид деятельности ослабевает и перестает приносить доход. Руководство убеждено, что причина краха - в череде неожиданных неприятностей, которые невозможно было предусмотреть.

Но истинная причина проблем чаще всего лежит на поверхности. А если более точно - на столах у руководства. И она проста: при составлении бизнес-плана недостаточно глубоко и досконально все рассчитали. Руководство решило, что  бизнес-план пишется для “галочки”, а все проблемы будут решатся по мере их поступления.

Однако такой подход опасен. Он приводит к тому, что успешные компании ввязываются в заранее провальные проекты и идут на дно.

Как маленькие неточности ведут к большим проблемам

Даже небольшие неточности могут привести к серьезному искажению всей картины.

Самые распространенные ошибки удивительно предсказуемы: ожидаемые доходы от реализации проекта завышаются,  ожидаемый объем инвестиций и затрат занижается; игнорируются риски, а денежные потоки не дисконтируются. Для бизнеса в нашей стране, где уровень инфляции почти каждый год достигает двузначных чисел, дисконтирование особенно важно. Оно позволяет привести все растянутые во времени выплаты и доходы к одному моменту времени.

Череда таких мелких неточностей приводит к тотальному искажению реальной картины и принятию фатальных решений.

Короткий ответ на все вопросы

Однако самая главная проблема лежит еще глубже. При принятии инвестиционных решений нужно посмотреть далеко вперед и задать себе один важный вопрос.

Как отразится реализация этого проекта на стоимости нашей компании через 5-10  лет?

Отвечая на него, мы рискуем погрязнуть в подсчетах активов и ожидаемой выручки. Однако не нужно тратить на это время. Технологии развиваются с такой скоростью, что оборудование может резко устареть; в поиске более выгодных условий бизнес может переехать в другой город или даже страну, что приведет к изменению всех налоговых ставок и валюты в расчетах.

Неизменной останется одно - бизнес-идея. Она не зависит от стоимости активов и налоговых ставок. А после ее реализации в качестве инвестиционного проекта  возможны три варианта: стоимость компании останется неизменной, она вырастет либо снизится.

Выяснить это позволяет величина экономической добавленной стоимости (EVA).

Если реализация инвестиционного проекта приведет к увеличению Добавленной стоимости, это повлечет увеличение стоимости компании для акционеров.

А отрицательное значение этого показателя укажет, что инвестиционное решение ошибочно и компании нужно вложить деньги в другие проекты. В противном случае нарушится устойчивость развития компании, ухудшится конкурентоспособность и платежеспособность, снизится  рентабельность, инвестиционная привлекательность и финансовая устойчивость. И, несомненно, стоимость компании резко упадет.

Расчет экономической добавленной стоимости  позволяет избежать многих ошибок, в том числе фатальных. А также принять правильное, взвешенное решение, выбирая сферу для инвестиций.

Преподаватель программы "Финансовый директор" Нина Сороговец,
Лариса Малахова (журналист)

Программа «Финансовый директор» ориентирована на руководителей финансово-экономических подразделений, финансовых менеджеров, экономистов. В результате обучения участники: увидят новые возможности финансирования и оптимизации деятельности компании, повысят навыки управления оборотным капиталом, научатся создавать эффективную систему бюджетирования, анализировать риски, оптимизировать расчеты для принятия управленческих решений, а также повысят личную эффективность.